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　　内地将于11日公布2月多项经济数据，不少内地经济学家预测，2月通胀压力将继续缓慢上行，居民消费价格指数(CPI)或超过一年期存款利率，达到2%以上，工业品出厂价格指数(PPI)涨幅则在5%左右。引人瞩目的是，2月信贷与投资增长或将有所放缓，在监管层限制放贷的背景下，新增贷款或较一月减半，回落到7,000亿元人民币以下，与之相关的投资增速亦可能降低到30%以下。

　　经济观察网最新邀请内地10家机构预测，得出2月CPI预测值为2.25%，PPI为5.0%。兴业银行资深经济学家鲁政委指出，2月CPI涨幅将为一年来首次超过一年期存款利率，但由于食品价格涨幅低于市场预期，升幅亦受到限制。而PPI上涨亦有所减速，主要是因为国际市场大宗商品价格较为平稳，2月比1月涨幅可能仅仅上升1个百分点左右。

　　多数经济学家认为，信贷与投资这两项重量级经济指标，可能在2月略微放缓。由于1月新增贷款达到创纪录的1.39亿元，监管层出手提高存款准备金率压缩金融机构的放贷资金规模，并通过窗口指导要求银行减少放贷。一份综合18位经济学家的预测指出，2月份新增人民币贷款将减少超过一半，至6,750亿元。高盛高华证券预测，2月新增人民币贷款为7,000亿元。该报告分析，虽然2月新增贷款较1月1.39万亿元大幅回落，但在历史上这个贷款规模仍然很大。

信贷缩减，势必波及城镇固定资产投资增速。市场普遍预计，2月份城镇固定资产投资增速约在26%左右，明显低于2009年12月30.5%的速度。

　　本报讯（记者陈海玲）人民银行今日将发布货币和信贷数据，国家统计局将同时公布居民消费价格指数CPI 及工业品出厂价格指数PPI、1~2 月份工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售额数据。

　　高盛中国经济分析师宋宇认为，2月份CPI同比增幅可能会从1月的1.5%升至2.3%，这意味着月环比折年增幅将从1月份的-1.3%升至2.5%左右。2月份食品价格上涨的主要动力是春节因素。2 月份PPI 同比增幅可能会从1 月的4.3%加速至5.3%，意味着经季节因素调整后的月环比折年增幅从1月份的18.9%降至11.8%。

　　高盛预计2 月份新增人民币贷款为7000 亿元左右。尽管与1 月份的1.4 万亿相比并不算高，但这个规模在历史上仍位于较高水平。

　　国家统计局今日(11日)将集中公布2010年1-2月份经济数据，包括CPI、PPI等一系列经济数据备受关注。有关人士预计2月消费者价格指数(CPI)同比涨幅将超过1月份，大概在2.5%左右，环比增速也将超过1月份，也有外资银行专家前瞻2月经济数据CPI或升至2.3%。由于投资者忧虑经济数据发布后会引发央行加息，10日的沪深股市小幅收跌，让市场观望情绪再度升温。

　　3月5日，国务院总理温家宝在全国人大十一届三次会议上作政府工作报告。从备受关注的宏观经济和政策来看，报告基本符合此前市场预期，重申保持积极财政政策和适度宽松货币政策的稳定性和连续性，并重申了在世界经济和金融市场面临不确定性时保持经济稳定和较快增长的重要性，强调了推动经济结构调整和管理通胀预期的必要性。

　　摩根大通中国经济研究部经济学家王黔对此表示，总体上看，今年的政府工作报告在大多数方面都相当均衡，报告提出的今年居民消费价格(CPI)涨幅目标低于市场普遍预期值得关注。王黔还提醒大家注意报告对全球经济复苏的基础仍然脆弱、全球金融领域风险尚未完全消除的判断。

　　根据政府工作报告内容透露：2010年中国国内生产总值(GDP)增长率8%左右，重点放在改善增长的质量和经济结构调整；居民消费价格(CPI)涨幅约3%；城镇登记失业率低于4.6%，城镇新增就业900万人以上；国际收支状况稳定改善。

　　花旗集团大中华区首席经济学家沈明高表示，在所有目标中，CPI涨幅目标定为约3%最为出人意料，显示政府决心将通胀保持在低水平，并相信经济不会过热以导致过高的通胀。

　　针对政府工作报告中设定的今年物价上涨控制在3%左右的目标，中国国际经济交流中心研究员张永军认为有困难但是有可能实现。

　　"一方面去年高额的新增信贷对今年物价形成上涨压力，而且今年物价的输入型上涨压力不会小。"但张永军认为，鉴于政府对通货膨胀预期给予了足够的重视，相信调控目标可以实现，严重通胀不会发生。

　　国家信息中心经济预测部副主任祝宝良预计，2月份我国CPI同比涨幅将在2.2%-2.5%左右，环比上涨幅度将在0.8%-1%，全年物价上涨是否能控制在3%以内关键看经济增长情况以及货币投放情况。

　　通胀数据或将反弹通胀压力有所抬头一直是近期市场的一块"心病"。沪深股市10日在银行板块、地产板块的整体走低下，全天呈现震荡下行行情，两市主要股指双双小幅收跌。上证综指今开于3067.15点，收于3048.93点，下跌了20.21点，跌幅0.66%；深证成指开于12496.78点，收于12391.65点，下跌了116.01点，跌幅0.93%.

　　A股市场在地产、银行等大市值板块的引领下，出现回调。市场担心即将公布的2月份出口和通胀数据将触发中国央行启动加息，令投资者离场观望情绪再度升温。

　　另一方面，考虑到春节前食品会季节性大幅上涨以及基数效应的影响，不少外资投行都预期2月份CPI同比增幅将会超过3.0%。但是，因商务部的周数据显示，食用农产品价格2月份仅环比上扬了1.1%，小于上两个月的涨幅，野村证券中国股票研究主管孙明春本周已经将2月CPI增幅下调至2.1%，低于现行2.25%的1年期存款利率。他认为，如果2月份CPI数据真的如此，央行的加息时间或将推迟。

　　多家券商发布研究报告称，春节因素对物价具有推动作用，2月份CPI、PPI增速有望继续攀升，但由于春节过后物价迅速回落，其上涨的幅度可能低于此前市场预期。目前大多数机构预期2月份CPI同比增幅将跃升至2%以上，均值在2.3%左右。此外，投资、消费等指标将保持平稳，工业增加值或创新高。

　　中国国际经济交流中心研究员张永军认为，2月份我国CPI涨幅加速，主要原因是春节因素推动。去年春节前后因受金融危机影响，消费相对低迷，今年春节期间消费旺盛，需求旺盛带动价格上涨；再者，去年春节在1月份，2月份价格涨幅不太明显，基数因素也影响了今年2月的物价上涨数据。

　　兴业证券首席宏观分析师董先安预测，2、3月CPI分别同比增长2.8%、3.0%，PPI同比增长5.1%、7.1%。他的判断依据是，食用农产品周价格在2月前3周继续上涨；蔬菜批发价格在春节前1周大幅上涨；猪肉批发价格在第1周回落，第3周上涨。

　　高盛经济学家宋宇预计2月份CPI同比增幅可能会从1月的1.5%升至2.3%，这意味着月环比折年增幅将从-1.3%升至2.5%左右。他表示，2月份食品价格上涨的主要动力是春节因素。商务部和农业部公布的食品绝对价格在春节过后已持续下行，并于3月初降至春节前的水平。2月份PPI同比增幅可能会从1月的4.3%加速至5.3%，意味着经季节因素调整后的月环比折年增幅从1月份的18.9%降至11.8%.

　　业内专家对2月份的固定资产投资增速继续保持乐观估计，预计投资增速仍在高位运行。申银万国高级宏观分析师李慧勇表示，根据经验，1-2月份固定资产投资增长率基本上相当于或者略低于上一年下半年的投资增长率，而去年下半年的投资增长率为29.3%，估计1-2月份固定资产投资将增长29%左右，略低于去年12月份的30.1%.

　　李慧勇同时指出，由于国家对过剩行业投资的控制、信贷的紧缩，以及基建投资力度的减小，今年全年投资增速总体上将回落到25%左右。不过，投资增速的回落将是缓慢的过程。

　　对于消费增速，多数机构认为，1-2月份社会消费品零售总额同比增速可能继续加快。鲁政委认为，首先，历史数据显示，1-2月份增速一般不会低于上年12月份；其次，零售中的主要构成部分汽车消费仍然强劲。中国乘用车联席会议提供的数据显示，1月份销售超过121万辆，同比增长84.2%，再创历史新高；再次，物价回升有利于社会消费品零售总额上涨。

　　兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委预测，1-2月份累计工业增加值同比增长21.5%，较去年12月份上涨3个百分点，同比也可能创下1997年以来同期新高。

　　兴业证券研发中心首席宏观分析师董先安也预计，1-2月份工业增加值同比增长20%。他表示，工业增加值与发电量的走势相吻合。从去年12月的发电量来看，季调环比趋势处于高位。今年1月份的发电量同比高达42%。同时，重工业是工业回升的主力。重工业中钢铁产业的粗钢产量1月份同比增长18.2%，环比增长2.2%.

面对再创新高的工业增加值同比数据，市场担忧经济可能过热。对此，鲁政委测算，今年1-2月份累计工业增加值环比增长51.5%。"今年1至2月份工业增加值的环比分布仍然正常，并非畸高，不宜轻言过热。"

　　据中国之声《新闻纵横》7时03分报道，今天（11日）上午10时，统计局将公布2010年2月份主要经济数据。其中包括大家关心的消费者价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）以及其它一些主要经济数据。

　　多家券商发布研究报告称，春节因素对物价具有推动作用，2月份CPI、PPI增速有望继续攀升，但由于春节过后物价迅速回落，其上涨的幅度可能低于此前市场预期。目前大多数机构预期2月份CPI同比增幅将跃升至2%以上，均值在2.3%左右。对于PPI，多数机构认为，2月份PPI也将继续上涨。中金公司指出，2月份PPI环比预计进一步回落，同比增幅可能超过5%。兴业银行预测，2月份PPI同比将上涨4.2%-5.2%，中值4.7%，较上月上升0.4个百分点。

　　这些数据主要是对市场的通胀预期产生影响。如果CPI比较高，会直接导致大家的通胀预期提高，因为我们知道， CPI超过3%，就有通货膨胀危险了。而且一旦物价涨幅达到3%，就意味着储蓄的利息赶不上货币贬值的速度。那么有关方面加息的压力会比较大。加息又会进一步影响资本市场，乃至目前宏观经济政策的调整。而PPI的涨幅实际上就是生产资料的价格涨幅，最后传导到CPI。如果PPI涨幅过大，最终仍然会助推消费品价格上扬。

　　目前，由于全球流动性条件总体十分宽松，国内货币增长很快，消费和投资需求明显回升，国际大宗商品价格持续走高，通货膨胀的预期也在不断强化。

　　尽管中国经济好转已经逐步巩固，但是，中国经济还面临多方面的挑战。CPI去年底由负转正后一路高歌猛进意味着什么？2月PPI涨幅如果超过5个百分点是否会给CPI上涨带来进一步压力？通胀的增加让加息离我们还有多远？中国之声连线国家信息中心经济预测部经济师牛犁：

　　主持人：CPI去年底由负转正后一路高歌猛进，在短短两个月的时间里上涨到邻近3%的安全临界点意味着什么？

　　牛犁：前两个月的价格上涨的八成、九成以上是受到天气寒冷、食品价格上涨的带动。随着春节结束，天气逐渐转暖，价格会显著回落。2009年同期从2月份开始，（CPI）负增长。翘尾因素使得（CPI）前两个月应该增加了0.8%，不必过于担心。

　　牛犁：工业品出厂价格或部分能源原材料价格回升比较显著。但是我国从生产资料价格向下游消费者传导的渠道往往不畅，有很多压力。毕竟CPI反应的产品价格更多的是供过于求，产能严重过剩，短期内不至于导致CPI上涨过快。

　　牛犁：通货膨胀是加息参考的非常重要的指标，但并不是全部根据，还要考虑宏观经济的回升形势，包括就业及其他综合经济状况。全球各国对于刺激政策退出非常谨慎，反复斟酌退出的力度、时机。我国率先调整准备金率回收流动性，但对于利率要考虑到资本的冲击等，不会轻易加息。但是政策制定有不可测性，不能仅依据一个数字上涨来加息。

　　主持人：从昨天公布的出口数据来看，中国二月份出口按年大幅增长近五成，达到47.5%，远远好于预期，是什么原因使得中国2月出口出现这种超预期的高增长呢？这对经济来说又意味着什么？

牛犁：外部需求显著好转对于经济增长肯定有好处，但一般而言，前两个月的数据，一是受基数的影响，二是受冲击因素的影响比较显著，不能完全把它看作外部形势的显著好转。一方面，2009年同期是30%左右的负增长，进口甚至出现过40%多的负增长，有恢复性增长的因素。另一方面，价格因素起了很大的作用，2009年同期的价格跌得非常低，而现在的价格指数已经快回到2008年危机前的价格。尽管从金额上看，增速非常快，但目前全球经济形势还存在一系列不确定因素，不能盲目乐观。（季苏平）

　　国家统计局今日公布2月份我国主要宏观经济运行数据,多数机构及专家分析认为,2月份CPI、PPI增速有望继续攀升。但由于春节过后物价回落较快,上涨幅度可能低于此前的市场预期,在货币政策方面,大多数经济学家断言,央行一季度不会加息。

　　从目前大多数机构的预测来看,2月份CPI同比增幅将升至2%以上,均值在2.3%左右。中金公司发布的研究报告指出,虽然春节因素推动节前食品价格上涨,但2月份食品价格水平仍低于预期,预计2月份CPI同比增长2.0%-2.5%,且落在区间低端的可能性更大。

　　通胀压力有所抬头一直是近期市场的"心腹之患"。野村证券的预测相对乐观,认为2月CPI增幅仅为2.1%,低于现行2.25%的1年期存款利率。其理由是,商务部的周数据显示,食用农产品价格2月份仅环比上扬1.1%,小于之前两个月的涨幅。如果2月份数据果真如此,将在一定程度上缓解市场对央行立即加息的担忧。

　　从商务部、农业部公布的价格监测数据来看,2月份食品价格走势总体平稳,并未出现明显上涨。兴业银行首席经济学家鲁政委预测,2月CPI涨幅在2.4%-2.8%区间,中值为2.6%,较1月将大幅上行1.1个百分点。他认为,2月份蔬菜价格大幅上涨主要是春节期间集中消费造成的,长期来看,通胀并不具备持续快速走高的基础。

　　预计2月增速将明显放缓的"重量级"经济指标是信贷,多数机构预测,2月份信贷增长数据可能大大低于今年1月,随后几个月信贷也将呈逐月递减的势头。

　　上海证券预测2月新增信贷为6000亿元,远低于今年1月的1.39万亿元。对此持类似看法的是兴业证券,该机构认为2月份新增信贷将减少一半多,预计在6000亿元左右。但记者对比发现,虽然这些预测数据较1月的1.39万亿元大幅回落,但对比历史数据,这个贷款规模仍然很大。

货币政策方面,央行副行长苏宁日前表示,将按照今年CPI上涨3%的目标来调整相关政策。在2月份宏观数据即将公布的时点,多数经济学家认为,央行一季度不会加息。

　　昨天，海关总署发布贸易数据，国家统计局发布2月份物价数据。今天，国家统计局还将发布包括CPI、PPI在内的一系列宏观数据。对此，经济学家们建议将1月和2月作为一个整体考虑，以消除春节假期对单个月份数据的影响。

　　海关总署数据显示，我国2月进出口总值1814.33亿美元，同比增45.2%。2月份中国出口总值945.23亿美元，环比减少13.7%，同比增加45.7%，远高于市场预期的38.7%增幅；2月份中国进口总值869.1亿美元，环比下降8.9%，同比增加44.7%。前两月，中国出口总值2040.82亿美元，同比增加31.4%；进口总值1823.19亿美元，同比增加63.6%。

　　对此，国家信息中心高级经济师祁京梅表示，2月份进口数据快速增加的一个原因在于，中国经济复苏的速度快于其他国家，从而对外部大宗商品产生需求。同时，虽然有去年同期基数低的因素，但从季节调整后的进出口数据来看，增幅都相当高。这显示世界经济和中国经济复苏的势头相当不错，估计未来几个月中国的进出口都会保持在20%-30%的增幅。

　　前两月总顺差额为217.62亿美元，同比去年前2月的438.85亿美元下滑50.4%。商务部新闻发言人姚坚此前即表示，在未来的半年内，进口增速会继续延续目前较快增长的局面，贸易顺差的规模会进一步收窄，不排除个别月份出现贸易逆差。

　　正在举行的全国两会期间，房价已成最大热门词语。而国家统计局昨天公布的2月份数据显示，房价还在涨。2月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.7%，涨幅比1月份扩大1.2个百分点；环比上涨0.9%，涨幅比1月份缩小0.4个百分点。

　　根据统计局公布的数据，与去年同月相比，70个大中城市新建住宅销售价格均上涨，其中涨幅最大的6个城市是：海口58.4%、三亚56.1%、广州22.7%、温州21.3%、北京和金华16.9%，涨幅低于1%的城市只有唐山，为0.4%。与1月相比，新建住宅销售价格上涨的城市有57个，其中涨幅最大的5个城市是：三亚19.3%、海口17.0%、宜昌3.9%、蚌埠2.4%、赣州2.3%；价格持平的城市有9个；价格下降的城市有4个，降幅为0.3%-1.6%。

　　与去年同月相比，二手住宅销售价格上涨的城市有69个，其中涨幅最大的5个城市是：三亚42.2%、海口41.7%、深圳24.7%、温州17.6%、杭州13.7%；价格下降的城市只有泉州，下降0.9%。与1月相比，二手住宅销售价格上涨的城市有43个，其中涨幅超过10%的城市只有三亚，为11.5%；价格持平的城市有12个；价格下降的城市有15个，其中降幅超过1%的城市只有西安，下降1.3%。

　　对今天发布的一些数据，业内作出了自己的预测。多家券商发布报告称，春节因素对物价具有推动作用，2月份CPI、PPI增速有望继续攀升，但由于春节过后物价迅速回落，其上涨幅度可能低于此前市场预期。此外，投资、消费等指标将保持平稳，工业增加值或创新高。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇预计，2月份食品价格涨幅为6%左右，带动当月CPI回升至2.4%。中金公司发布研究报告指出，虽然春节因素推动节前食品价格上涨，但2月份食品价格水平仍低于预期，预计2月份CPI同比增长2.0%-2.5%。目前，从商务部、农业部公布的价格监测数据来看，2月份食品价格走势总体平稳，未出现明显上涨。

对于PPI，多数机构认为，2月份PPI也将继续上涨。中金公司指出，2月份PPI环比预计进一步回落，同比增幅可能超过5%。兴业银行预测，2月份PPI同比将上涨4.2%-5.2%。

　　今日，2月信贷数据将公布。昨日，接受记者采访的专家普遍认为，2月信贷规模或将回落到7000亿-8000亿元之间。

　　中国社会科学院中国经济评价中心主任刘煜辉表示，2月份大概7000亿的信贷新增规模，可以说银行投放还是比较"猛"的。按照今年监管部门所定调的信贷政策来看，均衡信贷要求季度之间的规律呈现出3:3:2:2的投放节奏。以全年7.5万亿元的信贷总量计算，一季度计划投放30%的占比，也就是2.3万亿。那么一月份的信贷数据已公布是1.39万亿，因此可以说，2月份银行的信贷投放量还是比较大的。当然，剩下的3000亿映射出银行的投放空间太少，估计3月份的投放量会比计划超出一些。

　　实际上，关于2月信贷增量，市场早有预测。概括起来，市场普遍认为2月新增贷款规模约为7000亿，该数据较1月份将有较大回落。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇表示，2月信贷规模回落是肯定的。最主要的原因在于春节因素的影响，银行的实际工作日减少，减弱了银行的短期贷款。

　　中信建投首席宏观分析师魏凤春也表示，由于监管层对银行信贷投放加强了监管，那么，按照正常投放比例来计算，2月信贷增量大概在7000亿-8000亿元之间。

　　中国国际经济关系学会常务理事、中国外汇投资学院院长谭雅玲认为，2月份新增贷款规模肯定是回落的，原因在于去年信贷投放的超常规是不可持续的。

　　当苏宁被问及是否加息时，他也只是表示，央行会高度关注物价上涨的情况。昨日，接受记者采访的专家们普遍表示，不大可能会加息。

　　魏凤春表示，未来短期内不可能加息，但是如果要达到釜底抽薪的效果，就应该控制信贷规模，与其从控制价格上做文章还不如从数量上加以控制来得更有价值。

　　谭雅玲也认为，加息预期和2月份的经济数据指标紧密相连，而2月份的数据显示加息可能性很小。2月份的经济指标实际上是冲量指标，市场普遍预测2月CPI或超2%，这是一个短期的上升态势，不能确定未来的走势，有待观察。同时，以目前市场对人民币升值预期以及美联储货币政策走向来看，并不支持加息。

　　郭田勇也认为，2月份有季节性因素的存在，春节加大了市场需求，但这并不意味着马上要加息，还有待后续的观察。

　　刘煜辉则认为，未来在4月中旬可能会是加息的一个时间窗口，5、6月份CPI可能会上升到月度的高点，在3.5%的增加率以上。那么，加息对购房需求会有一定的压制，尤其是负债率高的购房需求会受到比较大的影响。但是，地方政府的项目贷款，价格作用不会很明显，而通过行政窗口可能比窗口指导更有效。