2010年3月5日 星期五

【今日焦点】

中国银监会主席刘明康4日在参加政协经济组、农业组联组会议前表示，我国信贷资金流入股市楼市的现象并不严重，银监会一直在严查此事。“不多，真的不多。”在步入会场前，他一再向记者强调。

  去年我国新增贷款呈现创纪录式增长，部分市场人士担心可能有信贷资金违规流入了股市楼市。正因为如此，银监会去年多次表示要严查此事。

  谈及今年信贷增长，刘明康表示，今年新增规模可能会少于去年，但是不会太紧，也不会呈现“前紧后松”的态势。

  “一般是第一季度稍微高一点，去年也是这样。去年一季度每个月（平均）1.5万亿，二季度（月均）9000多亿，三季度（月均）4300多亿，四季度（月均）只有3000多亿。”刘明康说，这是因为续建项目需要。今年贷款增长同比不会收得很紧，也应该不会有那么大的起伏，但也应是一季度多一点，二季度少一点，三季度再少一点。

  当问及银监会是否会对房地产贷款有什么格外限制时，刘明康称，特别的限制不会有，主要是加强审慎性、针对性、灵活性。土地储备、房地产开发贷款、个人住房抵押贷款三块，银行都会支持，目前也都没有停贷，但在条件上会审慎一点。

【山证分析师观点】

l       年报显示，兴业银行2009年净利润132.82亿元，同比增长16.66%，基本每股收益2.66元。拟按每10股派发现金股利5元(含税)，共分配现金红利25亿元，派息率19%。略高于我们此前的预期。

l       在09年兴业银行与同业相同，规模扩张是业绩增长的主要动力。生息资产的增速达到31.49%%。总资产增速30.49%，贷款总额增速40.49%，存款增速达到42.45%。各项指标均高于此前的水平。其中贷款的投放方向，公司依旧坚持其特色，个人贷款和房地产业是其比较主要的放贷对象，但是今年出现变化的是水利、环境和公共设施这部分的贷款占比达到11.98%（08年仅为4.92%）

l       全年实现净利润132.82亿，同比增长16.66%。净利息收入全年实现正增长，以及投资收益的实现和拨备下降是主要的驱动因素。虽然净利息收入的增长主要得益于规模增长和利息支出的下降，但是在4季度由于凈息差的大幅度回升，净利息收入实现了近10%的增长。单季度凈息差达到2.49%，全年2.36%。

l       资产质量持续改善。兴业继续实现双降，不良率已经降低到0.54%，为上市银行中最低水平。此外，在核销比率为-6BP的情况下，不良生成率为-1BP，风控表现良好。同时拨备覆盖率上涨了25BP,达到254.31%。兴业的政府融资平台贷款的存量占比达到1/4，在上市银行中较高，但公司表示这些贷款主要投放在经济发达地区，并且都有充足的土地抵押和对应的具体项目，短期内资产质量不必担忧。

l       资本金侵蚀严重。由于09年贷款的高速扩展，对于资本金侵蚀严重。资本充足率和核心资本充足率大幅度下降，截止年末分别为10.75%和7.91%，在目前监管要求下比较吃紧。由于公司已经公布融资计划准备募集资金不超过180亿元，配股实施后，预计资本充足率与核心资本充足率将分别达到12%与9%以上，担忧将消除。

l       考虑到增发因素，我们预计兴业银行2010-2011 年净利润为156.8/225.67 亿，每股收益为2.73/3.35元，每股净资产分别为17.38/18.48 元。当前股价对应2010 年PE 和PB 分别为13.06和2.05倍。给予“买入”评级。（赵越）

【重要财经信息】

l         尚福林：股指期货预计四月中旬推出. 中国证监会主席尚福林昨日接受记者采访时表示，股指期货将在四月中旬左右推出，融资融券推出时间将早于股指期货。国际板建设正在积极推进中，目前还无法确定哪家公司会成为“国际板首家”。

l         希腊警讯未除 欧洲央行推迟退出步伐. 悬而未决的希腊债务危机，令正在积极筹划政策退出的欧洲央行也不得不放慢了脚步。4日，该行在经过例行货币政策会议后宣布，继续将欧元区内的基准利率维持在1.0%的历史低点。英国央行当天也毫无悬念地宣布，维持利率在0.5%不变。

l         马来西亚四年来首次加息 利率从历史低点上调25个基点. 马来西亚央行4日宣布，将基准利率从2%的历史低点上调25个基点，至2.25%。这是该国近四年来的首次加息，此举也在不少市场人士的预料之中。

l         北交所产权交易国资唱主角. 2月份北交所产权交易继续保持稳健增长，全部项目成交额63.66亿元，同比增长28.23%。其中，占全部产权交易项目比重33.43%的国资交易同比增长43.40%，占比66.56%的非公项目交易额同比增长21.76%。

【行业要闻】

l         李肇星：城市房价过高已引起政府高度重视. 十一届全国人大三次会议４日上午在人民大会堂举行新闻发布会，大会发言人李肇星在会上表示，有的城市房价过高，上涨过快，已引起政府高度重视，国家出台了一系列宏观调控政策来稳定房地产的价格。

l         国土部“督战” 集中整治囤地炒地. 房地产市场的“二轮调控风暴”将由土地市场率先开刀。3月3日上午，国土资源部部长、国家土地总督察徐绍史主持召开第四次部长办公会，研究加强房地产用地供应和监管问题。

l         2月国企拿地活跃度降低. 来自中国指数研究院的统计显示，2月全国70个重点城市共成交土地634 宗，环比1月减少22%；成交土地面积3925万平方米，环比增加3%。

l         二手房交易下滑 上海中介想“提薪”. 昨天，上海不少中介企业申请“提薪”，希望将合计佣金比例上限从2%上调至3%的消息引起市场关注。业内认为，这些都意味着二手房中介正在面对更严峻的市场考验。

l         煤炭市场局部供需紧张仍将存在 本周秦皇岛煤价再降20至30元. 中国煤炭工业协会4日表示，今年全国煤炭产量将继续保持较快增长，市场资源供应较为充裕，但煤炭供应总体平衡与局部时段、部分地区、个别煤种供需紧张的矛盾仍将同时存在。

l         智利再震加重原材料涨价压力 家电厂商称空调本月起或涨价. 智利地震重灾区马乌莱3日下午再次发生里氏6.0级地震，几乎同时，另一重灾区比奥比奥发生里氏5.9级地震。5日内连续两次强震再次推升铜价上涨预期，这使备受原材料涨价压力困扰的家电企业再次调高家电涨价预期；业内人士称，空调今年首次跳价或在3月。

l         5年重整90平方公里土地深圳城市更新方案初步成型. 深圳城市更新计划正在提速，继108个城市更新和工业区升级改造项目获批后，昨日记者从深圳市规划和国土资源委员会（下称“深圳市规划委”）获悉，日前深圳已初步确定了城市更新最新目标，计划在2010—2015年期间，城市更新的规模达到90平方公里，目前在征求企业、研究机构各方意见。

l         第二届中国（无锡）新能源大会9月举行. 由中国国际贸易促进委员会、江苏省商务厅、无锡市政府主办，中国国际商会、无锡市贸促会、无锡市商务局、尚德电力、永淳文化、汇鸿展览联合承办的第二届中国（无锡）新能源大会暨太阳能展览会定于今年9月17-19日在无锡市举行。

l         2月券商佣金收入骤降五成. 受“春节因素”和行情震荡“夹击”，券商经纪业务2月遭遇“倒春寒”。全行业佣金收入仅60亿元，环比骤降五成，65家证券经纪商2月佣收不足5000万元。

【山西经济动态】

l         我省法人单位构成“亮点”频现。省统计局近日发布的《山西省第二次全国经济普查主要数据公报》显示: 企业单位增长最快，数量占据全省半壁江山; 私营企业迅猛发展，国有集体企业比重下降; 单位向三产“集结”，产业结构优化升级；行业门类覆盖完备，公共管理和社会组织比重最高。

l         我省从业人员数量和素质发生新变化。我省第二次全国经济普查结果显示：第三产从业人员增长最快，多数行业从业人员平稳增长；私营单位从业人员增量居首，三行业女性从业人数占到“半边天”；从业人员素质明显提高，受教育程度行业差异明显。

l         山西省财政厅下达粮食直补 农资综合补贴资金20亿元。为进一步促进稳粮增收、支持农民抗击自然灾害和春耕生产，山西省财政厅于今天紧急下达对种粮农民粮食补贴资金20.15亿元，其中粮食直补2.87亿元，农资综合补贴17.28亿元，并要求各市财政收到省拨付补贴资金后，在5个工作日内拨付到县，力争在春耕前将补贴资金兑付到种粮农民。

l         山西省成功申报国家级科技兴贸创新基地。商务部、科技部日前在北京举行了国家级科技兴贸创新基地授牌仪式，山西省所推荐的太原高新技术产业开发区新材料出口创新基地被认定为国家第三批科技兴贸创新基地。这是我省商务系统历史上首次获得国家级科技兴贸创新基地。

l         山西省农民工人数持续增长。国家统计局山西调查总队日前公布的数据显示，山西省２００９年农民工绝对数较上年增长２１.１％，呈现出较大幅度的增长态势。调查数据显示，２００９年在山西本乡非农生产务工的农民工人数较上年增长１５.９％，本乡非农自营务工人数较上年增长１.６％，乡外务工的农民工人数增长高达４５.６％。

l         山西本地务工与外地务工农民工收入差距大。国家统计局山西调查总队日前公布的数据表明，２００９年该省在本地非农务工的农民工全年人均收入比外出从业的农民工低１８００多元，接受教育程度高低及掌握职业技能多少是影响该省农民工收入的重要原因。。

l         山西省重点项目推进预计新增就业岗位５万个。山西省近日编制了重点产业调整振兴实施方案重点项目推进计划。这一计划共列入重点项目1100个（不包括前期项目），总投资2230亿元，项目全部完成后可实现销售收入5107亿元，预计新增就业岗位5万个。

 

【山西证券股票池动态】

l         亚宝药业（600351）：拟10送5转5派1元。亚宝药业今天公布年报。报告期，公司实现营业收入14.88 亿元，比上年同期增长18.62%；实现归属于母公司所有者的净利润1.29 亿元，比上年同期增长51.30%。年报的亮点在于利润分配预案。公司拟向全体股东每10股送5 股红股，并派发现金股利1 元；同时以2009 年12 月31 日总股本31647.6 万股为基数，每10 股资本公积金转增5 股。

l         一汽轿车（000800）：净利润增长近五成。一汽轿车今天披露了2009年业绩快报，公司实现营业收入277亿元，比2008年增长37.04%，营业利润19亿元，增长47.59%，归属于上市公司股东的净利润16亿元，增长49.80%，基本每股收益1.0009元，增长49.80%，公司总资产也达到144亿元，比2008年增长42.34%。

l         秦川发展（000837）：追溯调整以前年度财报。公司表示，董事会将按有关规定，对以前年度的财务报表进行追溯调整，该调整主要涉及2007年度、2008年度及2009年半年度的财务报告，公司将对更正后的定期报告及时进行披露。受此调整事项的影响，公司2009年年报披露时间也将延迟。

l         北京城建（600266）：13亿收购世纪鸿城。北京城建董事会审议通过《关于收购北京世纪鸿城置业有限公司45%股权的议案》。公司拟收购北京中鸿房地产开发有限公司所持北京世纪鸿城置业有限公司45%股权及其相应债权，总价款为13亿元。其中股权转让款为4.36亿元，债权为8.9亿元。

l         康缘药业（600557）：成立现代中药研究院。继被国家科技部认定为“中药创新技术国家重点实验室”依托单位后，康缘药业3月1日宣布康缘现代中药研究院成立。该研究院内设三个分部，其中连云港分部侧重药物开发及产业化研究；南京分部侧重原研药物研究；北京分部侧重注册、信息、临床及外部专家网维护。研究领域包括妇科、骨科、心脑血管、抗病毒药物、天然海洋药物等。研究院还建立了以中国工程院院士、国内顶尖专家的外部专家网络，设立内部专家委员会。研究院的研发目标是：成熟应用现代医药前沿技术、关键技术，进行复方中药及其相关领域的应用基础研究、产品开发及产业化，研制被现代医学体系认可的创新中药。

【新股、债券和基金发行】

【今日停复牌】

l         停盘一天：三峡水利、凌钢股份、万通地产、安琪酵母、黑牡丹、栖霞建设、益佰制药、京投银泰、运盛实业、丹化科技、丹科B

l         停牌一小时：江苏阳光、自仪股份、自仪B股

l         停牌一小时：德赛电池、中核科技、东方热电、沃尔核材

l         停盘一天：创元科技、四川美丰、世纪光华、中国服装、紫鑫药业、桂林三金、鑫龙电器、东方园林、钢研高纳

l         雪莱特特停，*ST欣龙、汉威电子取消特停

【股票和基金开户数（周）】

【本周限售股解禁一览】

 

 

 

 

 

值周研究员：罗胤、白宇（TEL：0351-8686978）

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