2010年2月9日 星期二

【今日焦点】

l  股指期货门槛确定50万 禁止非现场开户。中国证监会、中国金融期货交易所等部门8日正式发布《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定（试行）》及配套文件,确定投资者开户资金门槛为50万元，并必须临柜开户,个人信用报告由人民银行征信中心出具。（上海证券报）

l  国有控股上市公司股权激励指引年内制定。国务院国资委2月8日下发《国务院国资委指导和监督地方国有资产监管2010年工作计划》。《计划》明确指出，今年内国资委将研究制定《国有控股上市公司实施股权激励工作指引》，为国有控股股东依法履行股东职责、上市公司规范实施股权激励制度提供切实可行的操作指引。《计划》从完善国有资产管理体制、加强国有资产监管、深化国有企业改革、优化国有经济布局和结构调整等方面作了部署。（证券时报）

l  证券行业交易总额翻番 承销金额增近六成。2009年证券公司经纪、承销业务实现大丰收。中国证券业协会昨日公布的2009年度106家证券公司会员股票基金交易、股票债券承销数据显示，去年全行业经纪业务总交易额达约98.5万亿元，实现同比翻番，承销金额也比2008年大幅增长近六成。（上海证券报）

【山证分析师观点】

青松建化（600425）：业绩符合预期 看好2010年水泥需求和公司业绩(增持)- 赵红

l  业绩符合预期。2009年公司实现营业收入12.5亿元，同比增长31.63%，综合毛利率28.56%，比2008年提高3.7个百分点，实现利润总额2.68亿元，同比增长74.06%，归属于母公司股东净利润2.07亿元，同比增长76.74%，每股收益0.56元，符合市场预期。

l  新生产线投产，2009年水泥业务盈利大幅增长。2009年和田地区日产2000T/D的生产线全年贡献产能以及本部生产线3000T/D的投产，公司水泥销量和价格均比2008年大幅提升，全年水泥业务收入1.02亿元，同比增长39.64%，在收入大幅增长同时水泥成本并未同步上升，全年水泥毛利率29.19%，比2008年提高4.33个百分点，是近5年以来最高值。

l  2009年公司期间费用率继续下降，净利率明显提高。2009年公司销售费用3115.07万元，同比增长20.82%，比收入增幅低11个百分点，管理费用10252.5万元，同比增长21.16%，比收入增幅低10个百分点，全年期间费用率12.92%，比2008年下降1.4个百分点，近5年累计降低17个百分点，净利率17.64%，比上年提高4.5个百分点，费用控制能力提高为净利率提升注一臂之力。

l  新疆地区2010年化工、水利水电和基础设施建设项目丰富，公司克州（日产2500T/D）和巴州（日产2500T/D）今年投产将充分受益。截止目前公司水泥产能近600万吨，在建的克州（日产2500T/D）和巴州（日产2500T/D）预计今年投产，产能增长超过30%。新疆地区资源储备丰富，近几年疆内大型化工项目、水利水电工程和基建项目纷纷开工建设，2010年库阿铁路复线、库俄铁路、喀和铁路、库库高等级公路、库车机场迁建、喀什机场扩建等道路交通设施建设项目，以及国电、华电、华能等央企在阿克苏、克州、喀什、和田等地州投资建设水利水电枢纽工程等项目将陆续开工，如若新疆地区振兴规划今年推出，将对当地水泥需求构成一定利好，而对于基础设施建设相对落后的南疆地区，公司面临市场机遇更大。

l  盈利预测和投资建议。2010-2011年我们预计公司实现营业收入18.86亿元和20.62亿元，同比增长50.87%和9.33%，实现归属于母公司净利润3.45亿元和3.92亿元，同比增长66.57%和13.7%，对应18.5元收盘价，市盈率为19.8倍和17.4倍，与行业市盈率相比估值合理，考虑到公司将受益于新疆地区振兴规划，尤其是南疆地区大规模基建，给予“增持”评级。（山西证券-梁玉梅）

【重点财经信息】

l  月新增信贷或超1.3万亿 2月信贷将因春节因素等出现大幅收缩。新年伊始，新增信贷再度井喷，1月份首周的新增贷款就突破了6000亿元,第二周增势不减。进入第三周后，在监管机构的协调下，银行信贷投放速度有所放缓,有些银行甚至停贷。尽管各方对贷款新增量严阵以待，预计1月份仍然超过了1.3万亿，但较去年1月份的1.62万亿大幅下降。业内人士预计，受春节因素及银行控制贷款规模的影响，2月份的新增信贷将出现常规性的大幅收缩。（上海证券报）

l  上交所今年将力推逾10只ETF。海证券交易所已将2010年定义为“中国资本市场业务创新之年”，而大力发展交易所交易基金（ETF）是今年创新方面的重要任务。这是上交所总经理张育军在日前召开的“上海证券交易所交易所交易基金（ETF）产品创新研讨会”上表示的。他同时透露，上交所今年准备发展超过十只ETF，即将发行的上证中盘ETF是今年上交所大力推动的重要产品之一。（上海证券报）

l  机构预计上月CPI、PPI环比上升 通胀压力进一步加大。国家统计局将于2月11日左右发布1月份物价等经济数据，有关机构预测我国1月份消费者价格指数CPI和工业品出厂价格指数PPI都将环比继续上升，由于宽松流动性影响，我国通胀压力进一步加大。（上海证券报）

【行业要闻】

l  两部委下调进口原油检疫收费。国家发改委和财政部联合发布的通知明确，2010年2月1日起，对列入《出入境检验检疫机构实施检验检疫的进出境商品目录》的进口石油原油，其货物检验检疫费按每吨0.1元收取。新标准将大幅减少企业进口原油的成本。此前的收费标准是，按照货物总值的千分之一点五征收。以2月5日，WTI原油期货合约收盘价71.19 美元/桶计算，合每吨检疫费5.31元。

l  “新东航”拟引战略投资者启动内部整合力争今年“脱帽”。2月2日，ST东航新增股份正式上市。据介绍，新东航的运行资产将超过1500亿元，拥有大中型飞机331架，通航点达到151个。通航纽约、洛杉矶、巴黎、法兰克福等全球主要城市，总体规模步入世界大型航空公司之列。国务院国资委副主任孟建民在出席“东上”联合重组总结大会时表示，“东上”整合虽然完成了资产交割，内部整合才刚刚开始，需不断扩大重组成效。此外，新东航目前的资产负债率为95%，应引入战略合作者，将负债率降低到合理水平。“今年将推动东航与上航内部资源的融合，争取在2010年能够‘脱帽’。”ST东航总经理马须伦说。 1月18日ST东航发布业绩预告称，2009年业绩将扭亏为盈。2008年ST东航巨亏138.28亿元，每股收益亏损2.86元。

l  工行划定信贷支持重点将收回“捂盘”房企贷款。在信贷规模控制风声渐紧之时，银行的信贷投向也进一步明确和细化。记者8日从中国工商银行2010年工作会议上获悉，该行今年信贷投放将做到“六个重点支持”和“三个严格控制”，收回“囤地”、“捂盘”房企贷款。其中，“六个重点支持”一是重点支持在建、续建以及已签约重大项目建设，确保国家重点项目建设顺利进行；二是重点支持战略性新兴产业、现代服务业，支持节能减排、循环经济、低碳经济等绿色产业；三是重点支持小企业发展和贸易融资需求，确保小企业贷款增长率高于全行贷款增幅、贷款增量高于去年水平；四是重点支持居民合理消费需求，着力支持居民首套自住型住房消费；五是以国家区域发展规划为指引，重点支持战略区域发展，提高中西部、东北和重点县域信贷比重；六是综合利用境外项目人民币贷款、内保外贷、结构性融资、买方信贷等产品，重点支持我国企业“走出去”。 而“三个严格控制”则指工行将严格控制对国家重点项目以外的新上项目的信贷投入；严格控制“两高一资”行业贷款，对于达不到环保要求的企业和项目一律不予信贷支持；严格控制产能过剩行业贷款。对于房地产开发贷款，工行特别明确：将严格执行房地产开发企业准入名单制管理和贷款发放条件，严禁对项目资本金不足、“四证”不齐的房地产企业或项目发放贷款，对存在“囤地”、“捂盘”行为的房地产企业不再发放新增贷款并收回已发放贷款。

l  1月券商佣金收入达118亿元。来自上海证券报数据中心的统计，国内101家证券经纪商元月股票、基金总成交9.69万亿元，若按行业平均水平股票佣金率0.12%、基金佣金率0.1%、权证佣金率0.04%估算，全行业元月佣金收入118亿元，在同一佣金率水平下，较2009年月均水平微增1.93%。银河证券位居国内证券经纪商首位，单月收获佣金收入6.3亿元，在股票、基金的交易市场份额达5.25%。随后，国泰君安、国信证券单月分别收获佣金5.7亿元、5.4亿元，在股票、基金交易上份额分别为4.78%、4.64%。此外，还有招商证券、海通证券、广发证券在这一市场的份额在4%以上，单月佣金收入在4.7亿元至5亿元之间，差距并不显著。26家证券经纪商在股票、基金交易上的市场份额在1%以上。而按上述行业佣金水平，国内约三成证券经纪商在元月的佣金收入超过亿元，合计佣金收入88.3亿元，占行业同月总经纪佣金收入的75%。证券经纪业务竞争仍在延续，与2009年全年股票、基金交易的市场份额相比，国内证券经纪商的市场份额都出现了波动。其中华泰证券、华泰联合证券、中信金通证券、长江证券、中金公司、平安证券、东兴证券、西南证券、国都证券等份额增长明显，中小券商中华林证券、世纪证券、华融证券、德邦证券、西藏证券、五矿证券、陕西开源证券的市场份额也都有不同幅度的增长。

【山西经济动态】

l  山西外送电量６００多亿千瓦时　创历史新高。２００９年山西外送电量６０１．２７亿千瓦时，比上年增长１６．８７％，创历史新高。

l  晋1100个重点项目促产业调整可新增就业岗位5万个。山西省经信委下发《关于加快推进重点产业调整振兴实施方案重点项目建设的通知》，1100个重点项目列入方案，项目全部完成后预计新增就业岗位5万个。

l  山西新增煤炭资源储量150亿吨。2009年，山西省提交铝土矿2.4亿吨，铜资源量3.5万吨，工业用硅资源量3000余万吨，另有6个项目新增煤炭资源储量150亿吨，部分项目找矿效果显著。2009年，省地勘局承担实施了144项国家大调查、国家资源补偿费、省矿业权价款等财政出资的地质项目，累计完成钻探工作量32万米，部分项目找矿效果显著。其中蒲县薛关煤炭普查等6个项目估算新增煤炭资源储量150亿吨。

【山西证券股票池动态】

l  西山煤电上调产品价格预计今年增收10多亿。西山煤电今日披露，公司拟自2月1日起上调焦精煤、肥精煤、瘦精煤、电精煤、5300大卡混煤等5个煤种的价格，提价幅度分别为12.3％、13.5％、10.4％、10％和10.4％。公司在2010年预计实现产品结构及产销量基础上，测算出此次产品价格上调将增加2010年销售收入约10.4亿元（不含税）。西山煤电2009年三季报显示，公司2009年前三季度共实现营业收入89.65亿元。

l  中行拟于1季度发行249.3亿次级债。中行拟于1季度发行249.3亿元次级债券替换到期债券。不过目前本次债券发行正在审批过程中，没有可以对外发布的具体时间表。据中行称，今年3月4日，该行2005年发行的249.3亿元次级债券将进入可赎回期。为此，该行拟于2010年1季度等额发行249.3亿元次级债替换到期债券。由于本次债券是在中行已获批次级债累积额度内的循环发行，次级债存量不会增加。中行近日也公告称，2010年该行将有大约250亿次级债到期需赎回，赎回后计划在监管允许的额度范围内循环发行。

 

 

 

【新股、债券和基金发行】

【今日停复牌】

l  停盘一小时：*ST秦岭、津劝业

l  停盘一天：　东湖高新、罗顿发展、华仪电气、金瑞科技、ST沪科、豫园商城、*ST宏盛

l  其他：

l  停盘一小时：滨海能源

l  停盘一天：ST宝利来、泸州老窖、国兴地产、凯迪电力、隆平高科、栋梁新材、北斗星通、三全食品、禾盛新材、美盈森、朗科科技

l  其他：硅宝科技、华立药业、罗牛山特停。

【股票和基金开户数（周）】

【本周限售股解禁一览】

 

值周研究员：平海庆、马保明（TEL：010-82190365）

特别申明：

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